Разделы сайта

Определение экономической эффективности проекта

К основным показателям, характеризующим экономическую эффективность инвестиционного проекта с финансовой отдачей относятся:

чистая текущая стоимость (ЧТС);

- срок окупаемости проекта (СОП);

рентабельность инвестиций (РИ).)

Для определения ЧТС проекта определить:

1) величину чистого денежного потока (ЧДП), который определяется по формуле (8.16):

, (8.16)

где - чистый денежный поток в j-ом году, тыс. руб.

При расчете эксплуатационные затраты берутся без учета амортизации.

1) коэффициент дисконтирования на каждый год проекта, который определяется по формуле (8.17):

, (8.17)

где - коэффициент дисконтирования;

- норматив приведения разновременных затрат (норма дисконта), учитывающий инфляционные процессы в экономике за рассматриваемый период, минимальный уровень доходности проекта и инвестиционный риск,

t - период приведения затрат к началу расчетного года, равный разности между годом, в котором осуществляются затраты и расчетным годом, к которому они приводятся.

При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения их к ценности в начальном периоде, так как одинаковые по величине затраты, осуществляемые в разное время, экономически неравнозначны. Значительная продолжительность жизненного цикла инвестиций приводит к экономической неравноценности осуществляемых в разное время затрат и получаемых результатов. Это противоречие устраняется с помощью так называемого метода приведенной стоимости, или дисконтирования, т. е. приведения затрат и результатов к одному моменту. В качестве такого момента времени можно принять, например, год начала реализации инвестиций.

Дисконтирование основано на том, что любая сумма, которая будет получена в будущем, в настоящее время обладает меньшей ценностью. С помощью дисконтирования в финансовых вычислениях учитывается фактор времени. Приведение к базисному моменту времени затрат, результатов и эффектов, имеющих место на t-м шаге расчета реализации проекта, удобно производить путем их умножения на коэффициент дисконтирования, определяемый для постоянной нормы дисконта.

Метод дисконтирования позволяет привести к одинаковой размерности во времени разность между всеми поступающими средствами и затратами по каждому году (чистый дисконтированный поток денежных средств).

1) чистый денежный доход (ЧДД), который определяется по формуле (8.18):

, (8.18)

где - чистый денежный доход в j-ом году, тыс. руб.

тыс. руб.

) чистую текущую стоимость, которая показывает чистый доход или чистый убыток инвестора от помещения денег в проект и определяется по формуле (8.19):

, (8.19)

где - чистая текущая стоимость, тыс. руб.

тыс. сруб.

Результаты расчета ЧДП, коэффициентов дисконтирования, ЧДД и ЧТС сводятся в таблицу 8.7.

Таблица 8.7 - Чистая текущая стоимость

Показатель

Ед.изм.

Годы

1

2

3

4

5

Доходы

тыс.руб.

630000

1050000

1680000

2100000

2100000

Экс расходы (без амортизации)

тыс.руб.

20017,8

20389,8

20571,9

20703

20884,4

Капитальные затраты

тыс.руб.

204549,6

Налог на прибыль

тыс.руб.

147304,4

253599,9

413167

519400,7

518846,1

Чистый денежный поток

тыс.руб.

Коэффициент дисконтирования

тыс.руб.

1

0,806

0,65

0,524

0,423

Чистый денежный доход

тыс.руб.

730120,3744565,7599461,9

Чистая текущая стоимость

тыс.руб.

2840896,1

Перейти на страницу: 1 2

Интересное из раздела

Анализ и синтез линейной системы автоматического управления
Анализ системы автоматического управления Исходные данные: Рассмотрим структурную схему III изображенную в табл. П-1.1. Параметры ...

Комплекс аппаратных средств для трансляции звукового сигнала на большие расстояния
Звук играет важную роль в жизнедеятельности человека. Каждый день мы слышим очень много разнообразных звуков, так же существует необходимость передават ...

Определение структуры системы обнаружения объекта охраны
В настоящее время все больше людей приходит к выводу, что усилий только государственных правоохранительных органов для решения такой проблемы, как охрана ...